中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬表示，未來白酒市場將以清香、濃香、醬香三大香型為主。醬酒市場近年來持續(xù)火熱，在濃香市場被擠占的背景之下，從業(yè)績和資本市場綜合考慮，古井貢酒入局醬酒市場是必然的。

　　再跨香型投資

　　據(jù)天眼查顯示，珍藏酒業(yè)股東信息目前已完成變更，古井貢酒持股60%，成為珍藏酒業(yè)大股東。同時，珍藏酒業(yè)注冊資本也由50萬元增加至125萬元，增幅達150%。隨著古井貢酒完成對珍藏酒業(yè)的投資，醬酒市場再添“濃染醬”，同時也意味著古井貢酒進一步涉足醬酒領域。對于企業(yè)未來如何布局醬酒市場，記者向古井貢酒發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，企業(yè)并未給予回復。

　　記者梳理資料了解到，珍藏酒業(yè)在2009年以前，年生產傳統(tǒng)工藝醬香型白酒13.5萬斤。后經擴大生產規(guī)模，增加生產車間，年生產傳統(tǒng)工藝醬香型白酒從43萬斤逐步增長至2012年的200萬斤。

　　有部分業(yè)內人士表示，珍藏酒業(yè)與黃鶴樓酒業(yè)、明光酒業(yè)相比，在品牌力方面略顯遜色。但作為醬香白酒企業(yè)，有一定的醬酒產能，在品類方面還是有一定的優(yōu)勢，能夠讓古井貢酒較為快速地獲得“醬酒熱”的紅利。

　　值得注意的是，此次跨香型收購酒企，并非古井貢酒首次。去年底，古井貢酒收購安徽明光酒業(yè)有限公司(以下簡稱“明光酒業(yè)”)60%股權。2016年，古井貢酒以8.16億元收購黃鶴樓酒業(yè)有限公司(以下簡稱“黃鶴樓酒業(yè)”)51%股權。值得注意的是，古井貢酒在收購黃鶴樓酒業(yè)后，公司業(yè)績也在2019年成功突破百億，達到104.17億元。

　　業(yè)內人士稱，古井貢酒在成功邁入“百億俱樂部”后，也迎來了新的業(yè)績目標。從今年上半年的業(yè)績來看，想要突破200億元大關，仍有一定困難。古井貢酒作為區(qū)域型白酒，擺在面前的問題就是全國化和高端化。

　　瞄準市場紅利

　　近年來，醬酒憑借高品質和稀缺性實現(xiàn)了快速發(fā)展。巨大的市場紅利，也不斷吸引業(yè)外資本和白酒企業(yè)入局醬酒市場。公開資料顯示，醬酒2020年僅憑8%的產能，貢獻了白酒行業(yè)26%的銷售收入和40%的*。醬酒的收入占比也從2010年的14.6%升至2020年的26.6%，超越清香型白酒，成為國內第二大白酒香型。

　　事實上，在成功跨進“百億俱樂部”后，古井貢酒也迎來了新的發(fā)展目標�！蛾P于促進安徽白酒產業(yè)高質量發(fā)展的若干意見》顯示，安徽省對與白酒的目標是到2025年，安徽白酒企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入500億元，釀酒總產量50萬千升，培育年營業(yè)收入超過200億元的白酒企業(yè)1家，超過100億元的企業(yè)2家。在此背景下，古井貢酒作為安徽省白酒龍頭企業(yè)，也是最有可能實現(xiàn)營收200億元的企業(yè)。

　　記者通過古井貢酒年報了解到，2019-2020年，古今貢酒實現(xiàn)營收分別為104.17億元、102.92億元，實現(xiàn)凈*分別為20.98億元、18.55億元。通過數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，古井貢酒業(yè)績在站穩(wěn)百億后，增速卻有所放緩。在此背景下，古井貢酒入局醬酒市場，也被不少業(yè)內人士認為是在謀求醬酒市場紅利，以此來沖擊營收200億元的目標。

　　朱丹蓬表示，古井貢酒以目前濃香的格局來說，基本不可能實現(xiàn)營收200億元的目標。入局醬酒市場后，將提升古井貢酒沖擊營收200億元的機會，但依然存在不確定性。古井貢酒目前的市場范圍相對較窄，并不是全國性品牌。

　　推動全國化戰(zhàn)略

　　隨著不斷收購，古井貢酒多元化的布局也逐漸完成。作為濃香白酒，古井貢酒已通過收購與入股的方式，企業(yè)也形成以濃香型為主，以清香型、明綠香型以及醬香型多種香型為輔的白酒企業(yè)。多元化的發(fā)展，也讓不少業(yè)內人士分析認為，古井貢酒試圖通過多元化布局來打開全國化市場。但從目前的情況來看，古井貢酒的全國化進程依然不理想。

　　記者通過天貓超市注意到，當搜索古井貢酒高端產品古26后顯示，北京地區(qū)并沒有古井貢酒高端產品古26，多以古5、古16等產品為主。而在古井貢酒官方旗艦店內，作為古井貢酒高端、次高端產品的年份原漿，在線上的銷量也并不樂觀。年份原漿古26的月銷量僅為9筆，年份原漿古20的月銷量為61筆，古16的月銷量為44筆。

　　事實上，古井貢酒作為區(qū)域型酒企，主要的消費市場以華中地區(qū)為主。據(jù)半年報顯示，古井貢酒今年上半年中地區(qū)實現(xiàn)營收60.25億元，占營業(yè)收入的85.99%，同比提升23.54%。而華北、華南地區(qū)實現(xiàn)營收分別為5.05億元、4.72億元，分別占總營收的7.2%、6.73%。從數(shù)據(jù)來看，古井貢酒的主要消費市場依然是華中地區(qū)，其他地區(qū)營收占比依然相對較小。

　　古井貢酒作為區(qū)域龍頭企業(yè)，如何實現(xiàn)“省酒突圍”則成了的困境。朱丹蓬表示，從古井貢酒的品牌、體系、客戶和團隊等角度來看，目前并不足以支撐起古井貢酒的全國化戰(zhàn)略。從醬酒市場的周期來看，古井貢酒此時入局，時間稍顯落后。但從目前的醬酒市場來看，小型醬酒企業(yè)目前仍有較大發(fā)展空間。但結合古井貢酒自身的情況來看，不論從增長力度還是體量來說，很難實現(xiàn)跳躍式增長。